【ex外汇官网登录】7月基金回撤炸锅：TOP10最大回撤均超45％ 4只第一重仓都是兆易创新

　　2026年7月，A股经历了一场极致的撤炸仓都创新风格切换。Wind数据显示，最大％只兆易科创50指数单月下跌25.90%，回撤电子行业跌幅达34.72%，第重ex外汇官网登录通信行业跌31.90%；煤炭、月基石油石化、金回均超银行分别上涨14.29%、撤炸仓都创新12.63%、最大％只兆易11.57%。回撤

　　主动管理型基金，第重军工标的月基仅剩余宝鼎科技一小部分。冯福章在二季报中表示“继续看好高端装备制造相关行业的金回均超发展前景，并保持高仓位运作”。撤炸仓都创新

　　“同一基金经理管理的不同产品同时出现较大回撤，反映出这些产品在持仓结构上高度趋同，缺乏差异化。”前述券商基金评价分析师表示，ex外汇官网“同一位基金经理在同一家基金公司管理的多只产品，虽产品名称各不相同，但实际投资策略、持仓结构几乎完全一致。当极端行情到来时，这一策略风险就会集中暴露。”

　　规模因素同样加剧了调仓难度。东方阿尔法科技智选A二季度末规模达177.83亿元，其前十大重仓全部集中于半导体设备、ex官网入口存储芯片和算力方向。前述券商基金评价分析师认为，在市场流动性收紧的压力下，规模体量较大的基金难以在行情快速下跌阶段灵活调仓，进而放大净值回撤幅度。

　　机构研判：极致抱团后的估值修正

　　对于7月科技板块的深度回调，多家机构认为根源在于极致抱团后的结构性去杠杆，而非基本面恶化。

　　华泰证券研究所所长张继强分析，本轮下跌的触发因素主要来自海外。Meta出租算力引发市场对算力闲置的担忧，韩国存储龙头遭遇美国反垄断集体诉讼，叠加美联储鹰派言论、地缘冲突推高通胀预期，科技成长板块估值持续承压。韩国市场杠杆ETF集中止损平仓的行为，进一步放大了全球科技股的下跌幅度。从内因看，A股二季度风格较为拥挤，上半年科创50一度涨超60%，TMT板块成交占比在7月初超过45%，这种市场结构削弱了A股抵御外部冲击的能力。但他判断本次调整主要是估值收缩，企业盈利与产业逻辑并未走坏。

　　交银施罗德基金投顾团队对《华夏时报》记者表示，8月市场的核心博弈矛盾，集中体现为“国内政策预期持续升温”与“海外扰动反复不定”的相互制衡。7月30日中央政治局会议明确提出“宏观政策要发力提效”“加快财政支出和债券资金使用进度”，下半年稳增长政策有望进一步加码。但海外地缘冲突、油价波动及美联储政策路径仍存不确定性。该机构建议投资者保持均衡配置，价值端以高股息红利资产作为底仓，成长端围绕政策受益方向和景气产业链逢低布局。

　　东海证券表示，受AI巨头自由现金流转负影响，市场担忧资本开支扩张的持续性，韩国去杠杆交易进一步放大了波动，A股科技板块调整较多，市场出现高低切换。展望后市，韩国已对散户参与个股杠杆ETF进行限制，地缘政治进一步升级的边际影响有限，叠加国内政治局会议定调加大逆周期调节力度，8月整体市场环境或好于7月。

　　配置上，东海证券建议关注三条主线：国内新动能发展提速，长期仍是科技方向，从涨价逻辑转向关注业绩持续性；中报密集披露期分子端定价权重抬升，关注具备业绩验证能力的硬件设备板块，以及受益于地缘涨价因素和长期资本开支不足、盈利更具可持续性的化工、有色等顺周期板块；此外可关注内需政策预期和估值处于底部的板块。